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总结：目前市场观望，关注英国首相特蕾莎·梅的退欧计划能否获得英国议会批准。政治不确定性对英镑构成巨大的下行风险，英国议会或否决该退欧协议，因此有利于市场的过渡协议达成的概率正快速下降。英镑和英国政治风险高度紧密。一个月英镑/美元隐含波动率目前接近于13%，为近两年以来的最高水平。上方阻力位1.2800，下方支撑位1.2690。

信保业务是银保监会现场检查的重点之一。“以前信托由银监会管理，保险由保监会管理，银监会对信保业务的管理相对宽松。银保监会合并后，监管就要穿透来看。”上述资深信托公司研究人士表示。2018年3月28日，财政部发布《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》，要求国有金融企业不得直接或通过地方国有企事业单位等间接渠道为地方政府及其部门提供任何形式的融资，不得违规新增地方政府融资平台公司贷款。新规之下，保险资金通过集合信托计划投向省级类平台公司，在很大程度上受到限制。

图11.3展示了大盘股中当前G&D市盈率高于16倍的股票占比。在美国市场，还有超过一半股票位于16倍G&D市盈率以上，而英国和欧洲市场的这一比列大约只有三分之一左右，更具价值。有趣的是，日本股市的高市盈率股票占比最高，达到了57%！

法国圣烈治锦标赛（French St。 Leger/Prix Royal-Oak）澳大利亚赛事：觉士盾（Cox Plate）美国赛事：育马者杯两岁马草地大赛（Breeders’ Cup Juvenile Turf）育马者杯两岁马大赛（Breeders’ Cup Juvenile）

三部门联合发文 扩大在证交所参与债券交易的银行范围8月6日，《证券日报》记者从中国证监会获悉，近日，中国证监会、中国人民银行和中国银保监会联合发布了《关于银行在证券交易所参与债券交易有关问题的通知》。通知在前期试点基础上，就扩大在证券交易所参与债券交易的银行范围进行了明确。

部分市场的估值风险比另一些市场更高。例如，英国股市交易于11倍的格雷厄姆和多德（G&D）市盈率，其只有30%的股票高于16倍的G&D市盈率；而美国股市整体交易于16倍的G&D市盈率，且有52%的股票高于16倍的G&D市盈率。然而美国股市的估值风险还远没有一两年前那么教人担忧。